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Archivos diarios: 12 enero, 2020

Otro año con saldo negativo para los casinos

Imagine usted que tiene un negocio con ingresos –luego del pago de impuestos– por 400 millones de pesos anuales, unos 33 millones de pesos al mes; nada despreciable. Su negocio cuenta con nueve sucursales en la provincia. Con eso tiene que pagar sueldos, el alquiler de la mayoría de los locales y los gastos operativos habituales para funcionar: seguridad, luz, internet, y demás. Resulta que la cuenta de gastos, al año, le arroja 800 millones de pesos: es decir, tiene que poner plata para tener abierto el negocio. No un poco de plata: el doble de lo que le queda en limpio. ¿Cuánto cree usted que podrá sostener sus locales abiertos? Poco. En el ínterin, habría intentado seguramente un ajuste, de modo de achicar las pérdidas: evaluar si todas las sucursales son rentables o si se justifica tener la cantidad de empleados que tiene. Bueno, esa es la realidad de los casinos de la provincia de Córdoba: para abrirlos, hay que poner plata. No se salva ninguno. Todos pierden, hasta el de Villa Carlos Paz, según datos que la propia Lotería publica en su página loteriadecordoba.com.ar. Hasta el de Miramar, incluso, donde el organismo asumió una polémica y millonaria inversión (Lotería se embarcó en la construcción de un hotel casino que la oposición política denunció en la Justicia por presunto sobreprecio) que, a la luz de los resultados, no podrá recuperar. Los casinos provinciales tuvieron ingresos brutos, dada la venta de fichas, por 1.385 millones de pesos. Como pagaron, en conjunto, el 70,4 por ciento de lo recaudado en premios, quedaron netos 409,9 millones de pesos. Pero a ese ingreso hay que restarle los 615,4 millones de pesos que se pagaron en salarios y los 205,4 millones en gastos operativos varios, como seguridad, alquileres y servicios. Resultado: son 820,7 millones de pesos para atrás. Obvio, semejante agujero se come los ingresos netos de 409,9 millones y, así y todo, hay que poner 410,7 millones de pesos adicionales para que estén abiertos los nueve casinos. Ese rojo supera el presupuesto de varios ministerios en 2019, como Trabajo (tuvo 324 millones); Ciencia y Tecnología (299 millones) o el de Agricultura (635 millones). Los nueve casinos son administrados por la Provincia, con excepción de uno, el décimo, que está concesionado. Se trata del Sierras Hotel, de Alta Gracia. En 2019, en concepto de canon percibió 11,7 millones de pesos. Fue el único en el que no hubo que poner plata arriba. Supongamos que los casinos no ganaran dinero. Imaginemos la modesta hipótesis de que no pierden plata. En ese escenario, Lotería podría haber girado en 2019 a promoción social 50 por ciento más que lo que envió. Fueron 924,5 millones de pesos entre diciembre de 2018 y noviembre de 2019, el período en el que Lotería computa su balance anual. El Ministerio de Desarrollo Social, por caso, recibió 582 millones de pesos. Podría haber sido casi otra partida similar. Otra comparación odiosa, ahora que el sistema de transporte está contra las cuerdas. Con 820 millones de pesos, se solucionaría casi la crisis en el transporte interurbano de Córdoba, al menos en el primer semestre del año. El sistema tiene 2.454 unidades, emplea a unas cuatro mil personas y conecta a más de 300 pueblos del interior provincial. Explicaciones La situación de rojo en los casinos se arrastra desde hace varios años, sin que las autoridades de la propia Lotería, en cuanto ente autárquico o del propio Estado provincial, hayan hecho alguna vez un intento por revertirla. Para decirlo en otros términos: cuando en decenas de áreas del Estado se ajustan gastos, con una economía en recesión y 19 meses consecutivos de caída en la recaudación local, Lotería pierde 820 millones de pesos, sin siquiera buscar mecanismos para reducir las pérdidas. La Voz intentó sin éxito contactarse con el presidente de Lotería, Héctor Trivilín. Desde el área de comunicación, se indicó que tenía audiencias pactadas y que no podía recibir a la prensa. Qué pasó La explicación radica en un crecimiento marcado de los gastos frente a los ingresos netos, que apenas subieron 22,5 por ciento interanual. La masa salarial, por caso, aumentó 41,5 por ciento, según el Portal de Transparencia de la Caja de Jubilaciones. La página de Lotería desagrega cada fin de año el detalle de cada casino, como ahora, pero luego esos datos desaparecen de la web y sólo queda el número de los ingresos netos. Por eso, no es factible hacer la comparación entre el déficit de un año y el de otro. Pero una copia de 2015 que conservó este medio refleja una ecuación similar: por entonces, los casinos facturaban 632 millones, con una utilidad neta de 195 millones. Los gastos totales sumaban 395 millones, el doble de lo que ingresaba. Al igual que ahora, sin que en estos años se haya hecho nada para corregirlo. En 2019, Lotería pagó 615,4 millones de pesos en salarios. No hay más personal, al contrario: la planta total de casinos se redujo de 697 empleados en 2018 a 648 en 2019, con un salario promedio de 73 mil pesos. En una entrevista con La Voz, en 2018, Trivilín había negado la posibilidad de abrir una Pasividad Anticipada en Lotería, aunque sí dijo que no se reemplazaría a quienes se jubilaran. No obstante, la planta de personal arroja un promedio de 72 empleados por casino, toda una pyme. Tragamonedas. Concesionadas a privados, son la crema del negocio. (AP) Agujero que se repite. Desde hace años, los casinos cordobeses muestran balances con pérdidas. (F. Luque/Archivo) Tragamonedas. Concesionadas a privados, son la crema del negocio. (AP)

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El Gobierno va por el “shock” en el consumo para avivar la economía

El Gobierno nacional puso en marcha una maquinaria de inyección de liquidez a la economía, inédita en los últimos cuatro años, para que el consumo interno se transformara en el motor de la actividad en el corto plazo y le pusiera fin a la recesión. Si bien la decisión política la tomó el presidente Alberto Fernández, por la escasez de recursos que tiene el Tesoro, el ejecutor de la inyección de cientos de miles de millones de pesos es el Banco Central, que conduce Miguel Pesce. No obstante, el Poder Ejecutivo puso 100 mil millones de pesos para afrontar la batería de medidas anunciadas. Entre el 21 de noviembre –cuando aún gobernaba Mauricio Macri, pero la política monetaria había empezado a virar por exigencias de Fernández– y el 6 de enero, el Central le transfirió al gobierno 350 mil millones de pesos. Una parte fue al pago de deuda y otra, a gastos corrientes, como el pago de salarios y de aguinaldos. En el mismo período, la entidad incrementó el circulante de billetes en las calles en 191.232 millones de pesos. Con el supercepo y el impuesto del 30 por ciento a la compra de dólares, el público aminoró su demanda de divisas y todo lo que quedó flotando en el mercado lo compró el Central con ese dinero. Por ello, las reservas pasaron de 43 mil millones a 45 mil millones de dólares. En tanto, la base monetaria se incrementó entre fines de agosto y el 30 de diciembre 654.296 millones de pesos, un salto del 52,7 por ciento en cuatro meses. Aunque tras el pico de demanda de dinero de diciembre ha comenzado a desinflarse y desde el récord de 1,9 billones de pesos ya descendió en casi 200 mil millones. La estrategia conlleva una reducción marcada y sostenida de la tasa de interés, que desde que asumió Fernández pasó del 63 por ciento al 52 por ciento, y seguirá la tendencia. Esta semana, Pesce y el directorio de la entidad tomaron dos decisiones para apurar la baja de los intereses. Por un lado, limitaron el acceso de los bancos a las Letras de Liquidez; y por otro, le recortaron la liquidez a los Fondos Comunes de Inversión (FCI). Con la primera medida, el Central obligó a las entidades financieras a que destinaran el sobrante de liquidez a “operaciones de pase”, es decir, a prestarse el dinero entre bancos. Esto estaba pagando una tasa de interés nominal del 48 por ciento, por debajo del retorno de Leliq. Con la segunda medida, eliminará desde el 3 de febrero que los FCI se hagan pases entre sí, y esos pesos volverán a las cuentas remuneradas en los bancos. Las dos medidas generarán que haya un exceso de oferta de pesos en los bancos, que no tendrán más alternativa que abaratar los créditos que ofrecen para que cada vez más clientes decidan tomarlos. Así habrá una inyección de liquidez en el mercado de consumo, a través de créditos que tendrán tasas más bajas que la inflación. Estas decisiones vienen impactando también en el mercado de capitales, donde se financian las empresas. Según señaló Cristian Traut, economista de la consultora First Capital Group, la tasa nominal anual promedio para las emisiones de fideicomisos financieros cortó en 45 por ciento en diciembre pasado, lo que representó una disminución mensual de cinco puntos porcentuales y de más de 37 puntos respecto al récord que había marcado luego de las elecciones de agosto. Así, las tasas ya están 16 puntos por debajo del cierre de 2018. Préstamos al consumo Guillermo Barbero, socio de First, indicó que los préstamos personales cayeron 4,9 por ciento anual en diciembre. Así se acumularon nueve meses consecutivos de baja. Es que si bien las tasas están bajando, endeudarse aún resulta costoso. “La palabra que domina esta parte del año es ‘cautela’: las entidades financieras priorizan la liquidez y restringen la oferta a nuevos clientes o a sectores endeudados, y la demanda espera mejores tiempos para realizar erogaciones que necesiten la obtención de un préstamo”, señaló el experto. La operatoria a través de tarjetas de crédito, en tanto, registró un alza del 5,6 por ciento en diciembre respecto de noviembre y saltó 51,4 por ciento anual, cerca de la inflación. Sólo en los últimos tres meses del año, con la expectativa de que las tasas iban a caer por las promesas del cambio de gobierno, el financiamiento con plásticos aumentó en unos 113.820 millones de pesos, es decir, 25 por ciento. Aquí, según Barbero, el rol de Ahora 12 fue decisivo. Los riesgos de la estrategia Amílcar Collante, economista del Centro de Estudios Económicos del Sur, asegura que si emiten pesos y apuran tanto la baja de tasas, el Central logrará reactivar más rápido la brecha cambiaria que la economía real. Esto es porque el valor del peso se seguirá erosionando vía inflación, y quienes tienen margen de ahorro irán a comprar más dólares al mercado paralelo o a la Bolsa, impulsando para arriba sus precios. Gran parte de los pesos que se inyectaron durante diciembre para el pico de consumo por las fiestas de fin de año y el pago de aguinaldos están volviendo a los bancos. Y febrero será un mes de escasa demanda de dinero. Por ello, para Collante, bajar las tasas de interés ahora es un error que se va a repetir. En febrero de 2018, Federico Sturzenegger bajó la tasa y en marzo tuvo que vender 2.040 millones de dólares. En igual mes de 2019, Guido Sandleris hizo lo mismo y el tipo de cambio saltó 11 por ciento. Para Ramiro Marra, economista y broker de Bolsa, realizar una inyección monetaria como la actual puede funcionar en el corto plazo, dado que la demanda de bienes y servicios viene muy deprimida y el uso de la capacidad instalada está apenas en el 60 por ciento, con un año y medio de recesión en la economía. Pero aclara: mantener este programa monetario en el mediano y en el largo plazo sólo provocaría inevitablemente una aceleración inflacionaria. Miles de millones de pesos en la calle $ 100 mil millones. Puso el Gobierno nacional para las medidas anunciadas. $ 350 mil millones. Transfirió el Banco Central al Gobierno nacional desde el 21 de noviembre. Una parte se usó para pago de deudas y otra para el pago de salarios y de aguinaldo. $ 191 mil millones. Es la inyección de circulante en la calle, desde el 21 de noviembre. $ 654 mil millones. Se incrementó la base monetaria del país, desde agosto hasta el 30 de diciembre. Miguel Pesce. El Central, encargado de ecualizar el flujo de pesos. (Clarín) Ahora 12. El financiamiento con tarjetas de crédito fue importante en el último trimestre de 2019. (P. Castillo / Archivo) Miguel Pesce. El Central, encargado de ecualizar el flujo de pesos. (Clarín)

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